viernes, 28 de febrero de 2020

EL CORONAVIRUS Y LA GRAN PROFECÍA ECONÓMICA: CUANDO CHINA ESTORNUDA, EL MUNDO SE RESFRÍA. DICHO Y HECHO

La frase célebremente conocida, CUANDO CHINA ESTORNUDA, EL MUNDO SE RESFRÍA, se fue arraigando con el pasar del tiempo, expresión que casi siempre era empleada por economistas, científicos y estudiosos cuando el gigante asiático daba algún signo de resquebrajamiento económico, llegando, incluso, a ocupar primera plana en decenas de titulares de la prensa mundial, hoy podríamos decir que se cumplió la profecía debido a que las autoridades económicas, comienzan a mostrar preocupación por el serio impacto del coronavirus en la economía de China. 
El Covid-19, como también se le conoce al coronavirus, está reduciendo el avance de la locomotora de la economía mundial, lo que ha hecho que organismos internacionales, empresas, gobiernos y población en general prendan las alarmas. 
A continuación exponemos algunos criterios ofrecidos por estos actores sociales, con relación a la afectación que puede ocasionar el coronavirus a China y su incidencia en la economía mundial: 
- Kristalina Georgieva, directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), ha señalado que esta epidemia es el riesgo más apremiante para la economía. En la última reunión de ministros de economía del G20[1] señaló al respecto, El Covid-19, una emergencia sanitaria mundial, ha interrumpido la actividad económica en China y podría poner en peligro la recuperación. 
- Li Xingqian, director de inversión extranjera del Ministerio de Comercio de China, afirmó que si la epidemia dura mucho tiempo, se espera que los productos agrícolas, los alimentos y las industrias con largas cadenas industriales se vean muy afectadas
- Directivos y empleados de Apple[2], ven con pesimismo el cumplimiento de sus ingresos por ventas para este trimestre (67.000 millones de dólares), producto del coronavirus. Consideran haber sufrido un revés por partida doble, por un lado la caída de ventas en China por el cierre de negocios y por otro la interrupción fabril en aquellas industrias donde se procesan y ensamblan iPhone e IPad. 
- Varios directivos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA), coinciden en que la extraña neumonía originada en China ocasionará una disminución de la demanda de pasajeros, generando pérdidas alrededor de unos 29,3 mil millones de dólares a las aerolíneas, esperan además una disminución del número de pasajeros, todo esto por primera vez en más de una década. 
- Para las grandes industrias textiles españolas, como Inditex, Cortefiel y Desigual, que muchas de sus fábricas y proveedores radican en China, plantean que están valorando el traslado de su producción a otros países como Marruecos y Turquía. Situación, similar ocurre con en sector automovilístico: Toyota ha clausurado sus plantas y Honda ha enviado a sus casas a sus más de 1.800 trabajadores. 
- Personas que deambulaban por las calles, como la joven Yuan, también quisieron dar su criterio, ella trabaja en Pekín para una empresa italiana que se dedica a la exportación de vinos, cuenta que su jefe le ha suspendido el pago debido a la inercia del sector. A muchos trabajadores de la capital China su salario le ha quedado congelado por la crisis que ha generado el coronavirus. Los restaurantes y comercios se mantienen cerrados. Y otros ya no abrirán más, como es el caso de Camera Stylo, un famoso bar que cuenta con un cine que tiene proyector en su planta superior, su encargado plantea que no puede pagar la renta de alquiler del local sin tener ingresos, entre los clientes potenciales del bar buscan la manera de recaudar dinero para que el negocio finalmente no quiebre. 
- Un grupo de reconocidos economistas de la Universidad de Pekín, publicaron en el diario Caixin, que todas las regiones dependen del bloqueo, pueden frenar la expansión del virus, pero también pueden bloquear la economía…..en este momento puede ocurrir una ola de cierres y desempleo, peor que la epidemia actual. La comunidad de economistas chinos suplican porque la tranquilidad regrese a aquellas zonas fuera de Hubei[3], donde los casos de contaminación son pocos y están bajo control. 
- Varios analistas, como Mark Haefele, jefe global de inversiones de la compañía UBS[4], vaticina que para este 2020 el crecimiento de China podría descender a 5,6 por ciento, con respecto al 6,1 por ciento alcanzado en el 2019. Otros analistas de la entidad financiera, Morgan Stanley[5], en los tres primeros meses del presente año, el crecimiento podría descender hasta un 3,5 por ciento, si el coronavirus continua su propagación y no se logra contener. 
- También, desde el FMI, se señala que el crecimiento económico de la nación asiática se podría ver afectado en un 5,6 por ciento, generando una reducción del Producto Interno Bruto Mundial en un 0,1 por ciento, según pronósticos realizados en enero pasado, el organismo también alertó que analizan contextos más adversos. 
Luego, de un mes, de que China decretara el mayor cierre sanitario de su historia: primero, en Wuhan, el ojo del huracán del coronavirus, y luego extendió la cuarentena por toda la provincia de Hubei, donde dejó aisladas a más de 56 millones de personas, esta última acción resultó ineficaz porque la epidemia ya se había extendido por toda la nación, lo que hizo que se adoptaran cuarentenas parciales, y económicas, en la mayoría de ciudades. Actualizando las estadísticas: el COVID-19 ha infectado a más de 77.200 personas, provocando más de 2.500 muertes. 

CONCLUSIONES 

El gobierno chino ha hecho un llamado para que los empleados y trabajadores regresen a sus empresas de manera gradual. Muchos de los trabajadores han estado cumpliendo parte de sus jornadas laborales desde sus casas. El presidente, Xi Jinping, ha señalado que el coronavirus podría tener un impacto relativamente grande en la economía y la sociedad. Xi añadió que esto sería a corto plazo y controlable, y que su Gobierno intensificará los esfuerzos para amortiguar el golpe. 
En días atrás, el Banco Central chino, institución financiera que siempre ha visto como irrisorio el posible impacto del coronavirus en la economía del gigante asiático, también dio a conocer un paquete de medidas para estimular la economía y las finanzas de la nación, entre las que se encuentran, estabilizar el yuan como moneda nacional y ofertar tipos de interés propicios (del 3,15 por ciento, a mediano plazo) en préstamos para empresas. 
La segunda economía del mundo, lleva un mes paralizada por completo en su lucha por contener el coronavirus. Está ávida por hacer renacer su industria afectada y hacer funcionar nuevamente ese gran motor económico que ha estado marchando a pasos agigantados durante los últimos cuarenta años. 

Bibliografía: 

1. De la Cal, L. (2020). Las autoridades económicas empiezan a tomarse en serio el impacto del coronavirus tras el frenazo de China, consultado el 26 de febrero, disponible en: www.elmundo.es/economia/macroeconomia/2020/02/25/5e5417fffdddffa0878b4618.html

Citas Bibliográficas

[1] Es un foro cuyos miembros permanentes son 19 países de todos los continentes.​ Es el principal espacio de deliberación política y económica del mundo.​ En conjunto las entidades políticas representadas en el G20 reúnen el 66 % de la población mundial y el 85 % del producto bruto mundial 
[2] Empresa estadounidense que diseña y produce equipos electrónicos, software y servicios en línea 
[3] Es una provincia sin litoral de China Central 
[4] Sociedad suiza de servicios financieros con sede en Zúrich, en Suiza.​​ Es un banco privado y de inversión a la vez. 
[5] Entidad financiera estadounidense que desarrolla su actividad como banco de inversiones y agente de bolsa. Su sede central se encuentra en Nueva York

martes, 18 de febrero de 2020

LOS BONOS SOBERANOS DEL ECUADOR SON CONSIDERADOS BASURA

Según Blommberg[1] los bonos ecuatorianos están siendo fuertemente sacudidos una y otra vez, movimientos que ubica al país como segundos, después de los del Líbano, con el peor desempeño en el mundo de mercados emergentes, situación a los que no poco les apuestan un vertiginoso rebote. 
Los inversores están renunciando a las notas soberanas de Ecuador debido a su gran preocupación por la falta de confianza desde el sector político, la imposibilidad del gobierno para decretar medidas claves para componer sus sistemas monetarios y fiscales y dificultades para aprobar reformas estructurales en la Asamblea Nacional, un significativo paquete de reformas fue impugnados en el pasado mes de Octubre por el órgano legislativo y deben ser evaluadas nuevamente este año, la gran preocupación radica en que no se cuenten con los votos necesarios y que nuevamente sean objetadas y el país quede con las reformas estructurales pendientes. 
La enorme intransigencia que afrontan hoy autoridades económicas ecuatorianas para la aprobación de reformas estructurales urgentes provocó que la analista crediticia Moody's[2] redujera la calificación de riesgo de la deuda de Ecuador de B3 a Caa1[3], ubicando los papeles de la deuda soberana de Ecuador en el terreno de los bonos basura.

ESCALA DE CALIFICACIÓN DE MOODY'S
CALIFICACIÓN
CALIDAD
RIESGO
Aaa
Máxima
Mínimo
Aa
Alta
Muy Bajo
A
Media-alta
Bajo
Baa
Medio
Moderado
Ba
Especulativa
Sustancial
B
Especulativa
Alto
Caa
Especulativa
Muy alto
Ca
Muy especulativa
Cercano a default
                             Tomado de: Moody´s

La disminución se debe a que el acceso de Ecuador al mercado internacional de capitales continuará restringido mientras que el país tenga un cronograma de vencimientos (de la deuda externa) muy provocador, para el año 2022. 
Los bonos del dólar ecuatoriano con vencimiento en 2029 descendieron en más de 13 centavos este año a unos 85 centavos, lo que disparó rendimientos al 13.8 por ciento. Los diferenciales sobre los bonos del Tesoro se incrementaron en unos 320 puntos básicos, más que cualquier otro país nación en el índice JPMorgan EMBI Global Diversified Sovereign[4], excepto el Líbano.
En la situación actual en la que se encuentra Ecuador, intentar nuevas colocaciones en el mercado internacional de capitales seria considerablemente caro, prácticamente se han cerrado todas las puertas ya que el riesgo e incertidumbre política en el que se desenvuelve la economía ecuatoriana sigue creciendo conforme a como el país se acerca cada día más a las elecciones presidenciales, hacer la política más problemática que la situación fiscal, hace que los inversionistas logren prestarle al país pero con un rendimiento mucho más elevado, es decir reduce las opciones y encarese su costo.
El gobierno anterior declaró un default en el año 2008 y lo que se obtuvo como resultado fue que a partir de ese momento el costo de financiamiento fuera mucho más elevado. En los momentos actuales, en un escenario convulso políticamente, con elecciones a tan solo 12 meses, una economía que prácticamente no avanza y las cuentas fiscales en deterioro, otras variables económicas encienden las alarmas: Los gastos por intereses como parte de los ingresos totales se incrementaron en un 17.3 por ciento en 2019 de 14.7 por ciento en 2018, mientras tanto el déficit fiscal se amplió a 3.8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de 3.6 por ciento el año anterior, según Moody's Investors Service.
En el año 2021 culmina el programa del Fondo Monetario Internacional (FMI) con Ecuador por valor de 4.2 mil millones de dólares, sin embargo el país tiene 18 mil millones de dólares colocados en bonos, según el ministerio de finanzas, estos elemento hacen que el espectro del incumplimiento aún no esté en el horizonte, pero la realidad de Ecuador no es alentadora ya que después de Venezuela es el país que en mas ocasiones ha caído en incumplimientos del pago de sus obligaciones 

CONCLUSIONES

Mientras el Ministerio de Finanzas realiza ingentes esfuerzos por explicar a los inversores y a las firmas calificadoras los planes de modificación de la deuda encaminados a reducir los pagos en los próximos años, el gobierno no ve como opción limitar el gasto público, cambiar el rol del banco central o declarar la moratoria del pago de la deuda.
Aun cuando Ecuador cuenta con el apoyo y respaldo del FMI, el país debe cumplir con los objetivos fiscales asignados por el fondo, ya que si para el próximo año el organismo internacional le retira este apoyo, Ecuador podría quedar sin capitales y reduciría drásticamente su liquidez, pasando la salud de la economía ecuatoriana de estado crítico a grave. 
El país debe ser económicamente responsable y no repetir la historia, unos gobiernos se endeudan y el gobierno que viene dice: yo no voy a pagar las deudas del gobierno anterior.

Bibliografía:

1. Oyamada, A (2020). Los tenedores de bonos vuelcan la deuda ecuatoriana luego de que suena la alarma de rebaja. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.bloomberg.com/news/articles/2020-02-14/bondholders-dump-ecuadorian-debt-after-downgrade-sounds-alarm
2. Jiménez, P (2020). Bonos soberanos del Ecuador. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.ecuavisa.com/noticieros-anteriores
3. Acosta, A (2020). Inestabilidad política abona a baja calificación de deuda. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.ecuavisa.com/noticieros-anteriores
4. Por qué Moody´s rebajó la calificación de riesgo de Ecuador. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.primicias.ec/noticias/economia/moodys-rebaja-calificacion-riesgo-ecuador-2/.

Citas: 
[1] Sociedad de responsabilidad limitada estadounidense de asesoría financiera, así como software, data y media bursátil. Tiene una tercera parte del mercado, similar a Thomson Reuters
[2] Agencia internacional de calificación de crédito o 'rating' que analiza las entidades comerciales y gubernamentales. Puede evaluar la calidad de la deuda de un país, una entidad financiera 
[3] En la escala de Moody’s las obligaciones Caa son especulativas, se encuentran en una mala posición y tienen un riesgo crediticio muy alto 

(4) Es un índice de rendimiento total ponderado por capitalización de mercado no administrado que rastrea el mercado negociado para bonos Brady denominados en dólares estadounidenses, eurobonos, préstamos negociados e instrumentos de deuda del mercado local emitidos por entidades soberanas y cuasisoberanas

viernes, 7 de febrero de 2020

EL CORONAVIRUS Y LA EXPORTACIÓN DE FLORES ECUATORIANAS A CHINA


El Ecuador, desde los comienzos de la vida republicana, ha tratado de implementar modelos económicos que lo haga transitar a la vía del desarrollo, modelos en los que la dinámica importadora y exportadora siempre ha estado presente, y que de ser aplicados de manera estratégica estos mecanismos, le permitirá al país insertarse en el mercado mundial. A la vez el país cuenta con una muy favorable posición geográfica que lo beneficia y hace que sus productos gocen de una gran aceptación en el mercado mundial.
El país, también se distingue en el mercado mundial por sus exquisitas y hermosas rosas, elementos que las hacen diferentes a tal punto que son consideradas las mejores del mundo por sus gruesos tallos, botones grandes, colores vivos, siendo su elemento más distintivo su prolongada vida, luego de ser cortadas; estos elemento las hacen más interesantes a la vista de los compradores de otras regiones. La gran mayoría de las rosas ecuatorianas se cultivan en Cayambe[1] atendiendo a la gran luminosidad que la caracteriza y a la gran fertilidad de su suelo; elementos decisivos para el crecimiento y desarrollo de las mismas.
China, es el cuarto mercado para el Ecuador en cuanto a exportación de flores, pero el principal mercado para la gipsofila[2], una de las flores más significativa que el Ecuador exporta, miles de ellas estaban listas para ser enviadas al gigante asiático para las festividades por el día de San Valentín, cuando el país asiático solicitó la cancelación del envió, con independencia a que se contaba con contratos firmados con meses de anterioridad, la anulación fue aceptada por Ecuador.
En una semana estos tallos de gipsofila tendrán que ser desechados o empleados como abono, si no se consiguen mercados para su pronta comercialización, ocasionando una pérdida de 4 millones de dólares económicas para el sector florícola, ya que las fiestas de San Valentín estaba considerada como uno de los momentos más trascendentales del año en las ventas y si a este particular se le atribuye la celebración del año nuevo chino, podríamos decir que ha sido un nuevo garrotazo a la industria florícola. 
¿Cuándo se reactivará el mercado de flores a China? Es la gran incógnita que invade a este sector. El coronavirus ha provocado un descenso, entre el 90-95 por ciento de las cancelaciones de contratos con China, siendo el mercado con mayor afectación el florícola por los efectos del coronavirus, si las autoridades chinas no logran controlar la situación en un tiempo medianamente corto, otros sectores serán afectados y para lograrlo se debe tomar con mucha cautela el control que se le está dando al coronavirus, ya que si no hay un progreso de los controles, concluyentemente, puede llegar a afectar de manera considerable otras ofertas exportables ecuatorianas, como es el caso del camarón y el banano 

 Bibliografía:
- Unas 17 000 toneladas de rosas producidas en Ecuador se exportaron para San Valentín. Periódico El Universo, consultado el 24 de febrero de 2019. Disponible en: www.elcomercio.com/actualidad/rosas-ecuador-exportacion-san-valentin.html. Si está pensando en hacer uso del mismo, por favor, cite la fuente y haga un enlace hacia la nota original de donde usted ha tomado este contenido. ElComercio.com
- Clerque, K. (2019). La industria de las rosas en el Ecuador, consultado el 18 de abril de 2019. Disponible en: http://puceae.puce.edu.ec/efi/index.php/economia-internacional/14-competitividad/171-la-industria-de-las-rosas-en-el-ecuador
Asociación de Productores y Exportadores de Flores del Ecuador (2013). El sector Floricultor. Consultado el 18 de junio de 2019. Disponible: www.slideshare.net/florecuador/floricultura-2013-amayo
Tamayo, E (2006). Industria de las flores en Ecuador: Dólares para empresarios, espinas para trabajadores. Consultado el 04 de agosto de 2019. Disponible en:
www.ecuador.indymedia.org/es/2006/02/12830.shtml



[1] También conocida como San Pedro de Cayambe, es una ciudad ecuatoriana; cabecera cantonal del Cantón Cayambe, así como la tercera urbe más grande y poblada de la Provincia de Pichincha
[2] Es un género de plantas pertenecientes a la familia Caryophyllaceae, nativo de Europa, Asia, norte de África y Mexico. Muchas especies se encuentran en suelos ricos en calcio, incluyendo el yeso, gypsum en latín, que le da nombre al género. Comprende 335 especies descritas y de estas, solo 151 aceptadas