EL GRAN CONFINAMIENTO: CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL DEL 2020, GENERADA POR LA PANDEMIA DEL CORORNAVIRUS

La primera plaga[1] de la cual la historia de la humanidad tiene registros es la de Atenas (actual Grecia) en el año 430 a. C, a partir de ese momento el mundo ha transitado por muchas otras que han puesto en peligro la supervivencia humana en la faz de la tierra, cuatro de las más letales que se tiene conocimiento han sido: La Peste Negra[2] (1342–1353), La Viruela[3] (año 10000 a. C), La Pandemia de Gripe de 1918[4] (1918-1920), también denominada incorrectamente gripe española y el VIH/SIDA[5] (1900), hasta llegar a nuestros días con el coronavirus (Covid-19)[6], pandemia que nos ha obligado a vivir una asombrosa calamidad desde que China reportara el primer caso, enfermedad que de manera trágica, ha cobrado la vida de cientos de miles de personas en el mundo.La emergencia por coronavirus ha impuesto a los países una ineludible cuarentena y a poner en prácticas políticas de aislamiento y distanciamiento social para hacerle frente a la pandemia y lograr desacelerar el contagio, lo que ha hecho que el mundo entre en un confinamiento, llevando con gran rapidez, y en dimensiones nunca antes vistas, a la paralización de las actividades económicas y de servicios, embotamiento sin precedentes en la humanidad. Estos elementos conducen a una contracción económica en la que no hay culpables ni responsables, el confinamiento se pone de manifiesto en situaciones en que cientos de miles de millones de personas en todo el mundo están retiradas en sus hogares, aislamiento necesario que le permite a los sistemas sanitarios dar la oportuna respuesta a la progresiva demanda de sus servicios y para que los científicos continúen en la incesante búsqueda de diferentes alternativas (tratamientos, vacuna). 
Atendiendo a que estamos en presencia de un ciclo económico en el que se da un periodo de escases en la producción, comercialización y consumo de productos y servicios, podemos aseverar que estamos en presencia de una nueva crisis económica mundial, crisis que se le da dado el nombre de “El Gran Confinamiento” (The Great Lockdown, en Inglés), este término está en correspondencia con otras crisis que existieron con anterioridad, como “La Gran Depresión”[7] de los años 30 (del siglo pasado) y “La Gran Recesión”[8] del 2009. 
El término “El Gran Confinamiento” fue acuñado por primera vez por la economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath el martes 14 de abril del 2020 al mostrar las últimas conjeturas del fondo para la economía mundial. La actual crisis económica mundial es un resultado directo de este confinamiento impuesto para combatir el coronavirus. 

Bibliografía: 
1. La crisis económica de 2020 ya tiene nombre: El gran confinamiento. Diario El Comercio. Consultado el 26 de abril del 2020. Disponible en: www.elcomercio.com/actualidad/crisis-economica-2020-gran-confinamiento.html
2. El gran confinamiento: La peor desaceleración económica desde la gran depresión. Consultado el 26 de abril del 2020. Disponible en: https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=13190
3. La crisis de 2020 tiene nombre: “El gran confinamiento” Consultado el 21 de abril del 2020. Disponible en: www.elcomercio.com/actualidad/crisis-economica-2020-gran-confinamiento.html

Referencias bibliográficas:
[1] La plaga de Atenas o peste de Atenas fue una epidemia devastadora que afectó principalmente a la ciudad-estado de Atenas en el año 430 a. C., en el segundo año de la Guerra del Peloponeso. Se cree que debió llegar a Atenas a través de El Pireo, el puerto de la ciudad y única fuente de comida y suministros. 
[2] La peste negra o muerte negra se refiere a la pandemia de peste más devastadora en la historia de la humanidad que afectó a Eurasia en el siglo XIV y que alcanzó un punto máximo entre 1347 y 1353 
[3] Fue una enfermedad infecciosa grave, contagiosa y con un alto riesgo de muerte, causada por el virus Variola virus. 
[4] Fue una pandemia de gravedad, causada por un brote del virus Influenza A del subtipo H1N1.​ 
[5] Es consecuencia de la difusión del virus de inmunodeficiencia humana alrededor del mundo. La presencia del virus está documentada en la mayor parte de los países del planeta, pero las tasas de prevalencia varían de país en país. 
[6] La enfermedad por coronavirus (COVID 19) es una ‎enfermedad infecciosa causada por un ‎coronavirus recientemente descubierto. ‎ 
[7] La Gran Depresión, también conocida como Crisis del 29, fue una gran crisis financiera mundial que se prolongó durante la década de 1930, en los años anteriores a la Segunda Guerra Mundial. 
[8] Crisis económica mundial que comenzó en el año 2008, que tuvo su origen en los Estados Unidos

EL CORONAVIRUS EXPLICADO DESDE LA TEORÍA KEYNESIANA “ESPÍRITUS ANIMALES”

El desplome de la burbuja inmobiliaria[1] en Estados Unidos en el año 2006 y la llamada crisis de las hipotecas subprime[2] fueron los antecedentes de lo que más tarde fuera la crisis financiera global del 2008, de dicha crisis primeramente se contagió el sistema financiero de Estados Unidos y a los pocos meses, como un efecto dominó, el internacional, dejando como consecuencias graves problemas de liquidez y generando serias deformaciones en el Sistema Económico Internacional, como las crisis alimentaria, global, medioambiental y derrumbes financieros (como la crisis bursátil de enero de 2008 y la bursátil mundial de octubre de 2008). 

En medio de una crisis generada por la epidemia de coronavirus, a inicios de marzo de 2020 las bolsas del mundo asistieron a una jornada legendaria e histórica que provocó graves desajustes en las finanzas globales. En la jornada, los precios del petróleo cayeron hasta un 30 por ciento, la mayor caída en un día desde la Guerra del Golfo en 1991, luego de que las conversaciones entre Rusia y la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) no mostraran ningún saldo positivo. 

En Wall Street el Índice Dow Jones[3] retrocedió un 7,8 por ciento, mientras que el Índice Standard & Poor's 500 (S&P 500)[4] se derrumbó un 7,6%, en la peor jornada bursátil desde la crisis financiera de 2008. Todos estos derrumbes lo único que le han dejado a la humanidad, es que, lo que originalmente se percibía como una gran crisis sanitaria se ha transformado en una crisis de confianza ejerciendo presión e influenciando directamente en los desplomes de las bolsas en los últimos días. 

Las respuestas a toda esta volatilidad la encontramos en las obras que nos legara el economista británico John Maynard Keynes (1883-1946), considerado como uno de los economistas más influyentes del siglo XX y quien dedicara gran parte de obra al estudio, análisis y comprensión de las crisis financieras. 

El termino espíritus animales es un vocablo que Keynes utilizó 1936 en su libro Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero para referirse a como la emoción y el afecto inciden en la conducta humana y que es medible en términos de la confianza de los consumidores. La confianza es generada y proveniente espíritus animales. 

La cita original de Keynes plantea lo siguiente. Aun haciendo a un lado la inestabilidad debida a la especulación, hay otra inestabilidad que resulta de las características de la naturaleza humana: que gran parte de nuestras actividades positivas dependen más del optimismo espontáneo que de una expectativa matemática, ya sea moral, hedonista o económica. Quizá la mayor parte de nuestras decisiones de hacer algo positivo, cuyas consecuencias completas se irán presentando en muchos días por venir, sólo pueden considerarse como el resultado de los espíritus animales —de un resorte espontáneo que impulsa a la acción de preferencia a la quietud, y no como consecuencia de un promedio ponderado de los beneficios cuantitativos multiplicados por las probabilidades cuantitativas. (Keynes, 2001) 

Como se observa, el término espíritus animales le permitió a Keynes explicar la manera en que el comportamiento humano incidía en la economía, el término enfatiza en que no es posible elaborar modelos económicos previsibles o diseñar configuraciones fundadas en indicadores, como es la confianza. Keynes en su obra muestra con gran claridad cómo influye el comportamiento humano en las tendencias, inclinaciones, pensamientos, ideologías, emociones y desconciertos en el desarrollo y comportamiento de la economía, dejando claridad notoria del comportamiento desmedido, intuitivo y emocional de los individuos y como estos de una manera u otra están presente en sus decisiones económicas más apremiantes. 

En la misma manera en que la confianza perturba las decisiones de consumo o de inversión, los espíritus animales, según Keynes, estarían influenciando en la marcha de la economía, ejemplo de ello fue cuando en el 2008 hubo una desaparición escabrosa e imprevista de liquidez en los mercados monetarios internacionales, lo que sacó a flote los efectos demoledores de lo que una súbita pérdida de confianza puede generar para la economía mundial. 

¿Ante el coronavirus también está fallando la confianza? 

El coronavirus se expande por todo el mundo a pasos agigantados y hasta ahora el hombre poco ha podido hacer para detenerlo y mucho menos contrarrestarlo, algunos estudiosos, economistas y científicos están haciendo las primeras estimaciones del impacto de la pandemia sobre la economía internacional, apreciaciones que no trasmiten optimismo alguno, elementos que nos hacen asomarnos a un panorama totalmente incierto si lo vemos desde las trascendencia de las consecuencias económicas y financieras que dejará la pandemia y por sobre toda las cosas por la desaceleración de la fábrica del mundo, China 

No solo por el pánico, sino también haciendo oídos a las autoridades, los chinos han aceptado quedarse en casa, por su propia salud y por evitar la propagación del virus, pero esto a su vez representa una menor producción, la que se ve reflejada en una caída estrepitosa del consumo y en la demora para la entrega de pedidos, estos elementos, irremediablemente desacelerarán el crecimiento económico previsto para el años 2020 y en dichos resultados el coronavirus tiene mucho que decir. 

El gran temor mundial es que China arrastre a otras economías a la debacle, dada la situación insostenible de los mercados financieros y la gran incertidumbre que refleja la curva de la economía mundial y finalmente se de una inminente recesión global. 

¿Serán los bancos centrales los salvadores? 

Las recesiones del 2001 y 2008 fundamentalmente, se caracterizaron por una falta de demanda, pero el gran desafío que nos impone el coronavirus involucra aspectos como una menor demanda y la limitación en las cadenas de abastecimiento, escenario demanda de los bancos centrales una intervención pero de manera urgente, intromisión que debe estar encaminada a calmar a los mercados e impedir que los problemas de liquidez se transformen en problemas de solvencia, lo que traería consigo una cascada de quiebras empresariales y un alto índice de desempleados. 

Los bancos centrales, necesariamente tendrán que aportar soluciones que ayuden a palera la situación de cada país, pero las soluciones serán muy limitadas, con respecto a la situación que tenían en los momentos en que ayudaron a solventar la crisis del 2008, actualmente los riesgos mundiales son tan eminentes que algunos bancos se mostrarán incapaces de aportar soluciones verdaderamente eficaces. Lo que está ante nuestros ojos es una fuerte resistencia de los mercados a un escenario de dimensiones sorprendentes e imprevisibles 

Bibliografia: 

1. Crisis financiera del 2008. Consultado el 04 de marzo de 2020. Disponible en: www.es.wikipedia.org/wiki/Crisis_financiera_de_2008

2. John Maynard Keynes. Consultado el 5 de marzo de 2020. Disponible en: www.es.wikipedia.org/wiki/John_Maynard_Keynes

3. Keynes, JM. (2201). Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero, Argentina: Fondo de Cultura Económica, Tercera edición, 2001, pp. 141. 

Referencias bibliográficas

[1] Así se conoce al avance, en la mayoría de los países industrializados occidentales, de los precios de los bienes inmuebles muy por encima de los del resto de bienes y servicios, materializado en dos oleadas o impulsos durante las dos décadas que van desde mediados de los años 1980 hasta mediada la primera década del siglo XXI, con la consiguiente fractura generacional que ello genera al involucrar un bien básico de consumo obligatorio como es la vivienda. 

[2] Fue una crisis financiera, por desconfianza crediticia, que como un rumor creciente, se extendió inicialmente por los mercados financieros de Estados Unidos y fue la alarma que puso en el punto de mira a las hipotecas basura de Europa desde el verano del 2007, evidenciándose al verano siguiente con la crisis financiera de 2008. Generalmente, se considera el detonante de la crisis económica de 2008-2015 en el plano internacional, incluyendo la burbuja inmobiliaria en España. 

[3] Es la expresión con la que se puede traducir al español el nombre del Dow Jones Industrial Average, uno de muchos índices bursátiles creados por Charles Henry Dow, editor del periódico The Wall Street Journal durante el siglo XIX y co-fundador de la empresa Dow Jones & Company 

LOS BONOS PANDÉMICOS, DISEÑADOS PARA FALLAR ANTE EL CORONAVIRUS

Momentos en que el mundo comienza a preocuparse por la expansión global del coronavirus, el temor de que la infección se convierta en pandemia no deja de preocupar a las autoridades sanitarias del mundo y la mejor opción sería no apostarle a esa idea, que al parecer es la opinión de los mercados bursátiles del mundo, fundamentalmente cuando se trata de una herramienta financiera inusual, como los llamados bonos pandémicos. 

En 2017, con la intención de recolectar fondos de emergencia para auxiliar a los países en vías de desarrollo que fueran afectados por una pandemia, el Banco Mundial (BM), entidad financiera encargada de hacer préstamos financieros a países pobres, emitió dos series de bonos por un monto de 320 millones de dólares. En junio de ese mismo año dicha entidad financiera ya había vendido aproximadamente 391 millones de euros en bonos con la intención de apoyar financieramente a los países en desarrollo ya que son los más vulnerables ante el riesgo de una pandemia. 

Las ventas de dichos bonos sobrepasaron en un 200 por ciento las expectativas, lo que representa que los inversores consideraron esta alza como una oportunidad de ganar dinero. Gran parte de los compradores fueron europeos, entre ellos se encontraban inversionistas especializados en bonos de catástrofe, así como gestores de activos y fondos de pensiones. Según Bloomberg[1], también estaban administradores de activos como Bailie Gifford[2], Amundi[3] y Stone Ridge Asset Management[4]. 

Los Inversionistas que adquirieron estos tipos de bonos solo perderían dinero si se cumplen ciertas condiciones vinculadas con el brote. De cumplirse tales circunstancias, los bonos no serían reembolsables en su totalidad y dicho dinero sería empleado para hacerle frente la crisis en los países desarrollados, el progresivo y paulatino brote de coronavirus ha provocado que muchos inversionistas traten de vender los bonos que habían comprado, ya que la probabilidad de un contexto inesperado está cada día más latente: que se cumplan las condiciones para que los bonos no sean devueltos. 

Estos requisitos, hasta la fecha nunca se han cumplido, sin embargo, la posibilidad de que se cumplan parece estar latente, por solo mencionar un ejemplo, el espacio menos arriesgado de los bonos no serán devueltos si la pandemia deja más de 2500 muertos en los países en desarrollo, aun cuando China registra más de esa cifra, el Banco Mundial no considera a la nación asiática como un país en desarrollo. El bono Clase B está considerado como el más arriesgado, para su implementación se tiene en cuenta que la enfermedad traspase la frontera internacional de un país y le ocasiones a un segundo país al menos 20 muertos, de ocurrir esto, entonces el dinero de los inversionistas pasará a manos del país en desarrollo, que se encuentre enfrentando la emergencia. 

Para el otorgamiento de los bonos, el Banco Mundial exige dos condiciones fundamentales: 

- Que deben existir 250 o más fallecidos en el país donde se originó la epidemia (cifra superada por China hace ya unos meses) y 

- Que se hayan cumplido tres meses bajo los azotes de la epidemia. 

Según informes de la Organización Mundial de la Salud (OMS), excepto China, ningún otro país cuenta con 20 muertos, y aunque Irán, Italia y Corea del Sur se aproximan a 10 fallecidos, las cifras no se logra contener, los críticos de este método consideran que estas condiciones son excesivas y demasiado estrictas, considerando que los inversionistas ya ganaron dinero por ello gracias a los cupones de pago regulares que ya percibieron. 

Según Bodo Ellmers, director del programa de financiamiento para desarrollo sustentable del Foro de Política Global, al respecto señaló que el instrumento era inútil, porque los países beneficiarios solo reciben dinero cuando ya tenemos una pandemia. Por su parte Olga Jones, quien se desempeñó como economista en el Banco Mundial durante treinta años, planteó que era absurdo que ya hayan comenzado las discusiones para una segunda ronda de bonos, porque en realidad fueron diseñados para fallar. Dichos planteamientos traen a colisión las críticas recibidas por el Banco Mundial, en el año 2018 cuando se dio el grave brote de ébola que azotó a la República Democrática del Congo y que los expertos consideraron que el escenario no era propicio para proceder con el pago de los bonos pandémicos, aun cuando alrededor de 500 personas fallecieron y dicha epidemia fue considerada como una de las más peligrosas reportadas mundialmente. 

La tasa de los bonos de la Clase B es del 11 por ciento, mientras que los bonos de la Clase A tienen una tasa de interés del 7 por ciento. Hasta agosto de 2019 se habían cancelado aproximadamente 75,5 millones a los tenedores de bonos en forma de primas, dichos bonos vencen en julio de 2020, sin embargo se desconoce la totalidad pagada en intereses y cupones. Varios expertos de Oxford Economics[5] evaluaron que la transmisión del virus fuera del continente asiático comprimiría en un 1,3 por ciento el crecimiento mundial para el 2020. 

Conclusiones 

Si finalmente algún país en desarrollo se viera beneficiado por los bonos pandémicos, se trataría de cantidades ínfimas si consideramos los graves daños económicos, sociales y ambientales que ocasionaría una pandemia progresiva como la del coronavirus. Ejemplo de ello es el caso de Hong Kong, donde las autoridades gubernamentales otorgarán 1.200 euros a los residentes permanentes que sufrieron afectaciones financieras producto de la crisis del coronavirus, dicha cantidad equivale a 10.000 millones de dólares en aportes en efectivo, dicha cantidad podría superar el dinero que percibirían los países en vías de desarrollo producto del pago de bonos pandémicos. 

Bibliografía: 

1. DW / DS. Bonos coronavirus: qué son y por qué ahora nadie los quiere. Periódico el Perfil. Consultado el 28 de febrero de 2020. Disponible en: www.perfil.com/noticias/economia/bonos-coronavirus-que-son-y-por-que-ahora-nadie-los-quiere.phtml

2. Los “bonos pandémicos” del Banco Mundial bajo escrutinio después de no pagar el ébola. Consultado el 28 de febrero de 2020. Disponible en: www.ft.com/content/c3a805de-3058-11e9-ba00-0251022932c8

Referencias bibliográficas:

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[1] Compañía estadounidense de asesoría financiera, así como software, data y media bursátil. Tiene una tercera parte del mercado, similar a Thomson Reuters.

[2]  Empresa de gestión de inversiones que pertenece en su totalidad a 44 socios, todos los cuales trabajan dentro de la empresa. Fue fundado en Edimburgo en 1908 y todavía tiene su sede en la ciudad. Activos bajo administración y asesoramiento de £ 196.3 mil millones o $ 262 mil millones

[3] Empresa francesa de gestión de activos. Con 1.653 millones de euros de activos bajo administración a fines de 2019, es el administrador de activos más grande de Europa y uno de los 10 principales administradores de inversiones de AUM en el mundo

[4] Empresa de administración de activos y actualmente tiene activos por valor de $15 mil millones

[5] Líder en pronósticos globales y análisis cuantitativos, con el único modelo económico totalmente integrado del mundo.

EL CORONAVIRUS Y LA GRAN PROFECÍA ECONÓMICA: CUANDO CHINA ESTORNUDA, EL MUNDO SE RESFRÍA. DICHO Y HECHO

La frase célebremente conocida, CUANDO CHINA ESTORNUDA, EL MUNDO SE RESFRÍA, se fue arraigando con el pasar del tiempo, expresión que casi siempre era empleada por economistas, científicos y estudiosos cuando el gigante asiático daba algún signo de resquebrajamiento económico, llegando, incluso, a ocupar primera plana en decenas de titulares de la prensa mundial, hoy podríamos decir que se cumplió la profecía debido a que las autoridades económicas, comienzan a mostrar preocupación por el serio impacto del coronavirus en la economía de China. 

El Covid-19, como también se le conoce al coronavirus, está reduciendo el avance de la locomotora de la economía mundial, lo que ha hecho que organismos internacionales, empresas, gobiernos y población en general prendan las alarmas. 

A continuación exponemos algunos criterios ofrecidos por estos actores sociales, con relación a la afectación que puede ocasionar el coronavirus a China y su incidencia en la economía mundial: 

- Kristalina Georgieva, directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), ha señalado que esta epidemia es el riesgo más apremiante para la economía. En la última reunión de ministros de economía del G20[1] señaló al respecto, El Covid-19, una emergencia sanitaria mundial, ha interrumpido la actividad económica en China y podría poner en peligro la recuperación. 

- Li Xingqian, director de inversión extranjera del Ministerio de Comercio de China, afirmó que si la epidemia dura mucho tiempo, se espera que los productos agrícolas, los alimentos y las industrias con largas cadenas industriales se vean muy afectadas. 

- Directivos y empleados de Apple[2], ven con pesimismo el cumplimiento de sus ingresos por ventas para este trimestre (67.000 millones de dólares), producto del coronavirus. Consideran haber sufrido un revés por partida doble, por un lado la caída de ventas en China por el cierre de negocios y por otro la interrupción fabril en aquellas industrias donde se procesan y ensamblan iPhone e IPad. 

- Varios directivos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA), coinciden en que la extraña neumonía originada en China ocasionará una disminución de la demanda de pasajeros, generando pérdidas alrededor de unos 29,3 mil millones de dólares a las aerolíneas, esperan además una disminución del número de pasajeros, todo esto por primera vez en más de una década. 

- Para las grandes industrias textiles españolas, como Inditex, Cortefiel y Desigual, que muchas de sus fábricas y proveedores radican en China, plantean que están valorando el traslado de su producción a otros países como Marruecos y Turquía. Situación, similar ocurre con en sector automovilístico: Toyota ha clausurado sus plantas y Honda ha enviado a sus casas a sus más de 1.800 trabajadores. 

- Personas que deambulaban por las calles, como la joven Yuan, también quisieron dar su criterio, ella trabaja en Pekín para una empresa italiana que se dedica a la exportación de vinos, cuenta que su jefe le ha suspendido el pago debido a la inercia del sector. A muchos trabajadores de la capital China su salario le ha quedado congelado por la crisis que ha generado el coronavirus. Los restaurantes y comercios se mantienen cerrados. Y otros ya no abrirán más, como es el caso de Camera Stylo, un famoso bar que cuenta con un cine que tiene proyector en su planta superior, su encargado plantea que no puede pagar la renta de alquiler del local sin tener ingresos, entre los clientes potenciales del bar buscan la manera de recaudar dinero para que el negocio finalmente no quiebre. 

- Un grupo de reconocidos economistas de la Universidad de Pekín, publicaron en el diario Caixin, que todas las regiones dependen del bloqueo, pueden frenar la expansión del virus, pero también pueden bloquear la economía…..en este momento puede ocurrir una ola de cierres y desempleo, peor que la epidemia actual. La comunidad de economistas chinos suplican porque la tranquilidad regrese a aquellas zonas fuera de Hubei[3], donde los casos de contaminación son pocos y están bajo control. 

- Varios analistas, como Mark Haefele, jefe global de inversiones de la compañía UBS[4], vaticina que para este 2020 el crecimiento de China podría descender a 5,6 por ciento, con respecto al 6,1 por ciento alcanzado en el 2019. Otros analistas de la entidad financiera, Morgan Stanley[5], en los tres primeros meses del presente año, el crecimiento podría descender hasta un 3,5 por ciento, si el coronavirus continua su propagación y no se logra contener. 

- También, desde el FMI, se señala que el crecimiento económico de la nación asiática se podría ver afectado en un 5,6 por ciento, generando una reducción del Producto Interno Bruto Mundial en un 0,1 por ciento, según pronósticos realizados en enero pasado, el organismo también alertó que analizan contextos más adversos. 

Luego, de un mes, de que China decretara el mayor cierre sanitario de su historia: primero, en Wuhan, el ojo del huracán del coronavirus, y luego extendió la cuarentena por toda la provincia de Hubei, donde dejó aisladas a más de 56 millones de personas, esta última acción resultó ineficaz porque la epidemia ya se había extendido por toda la nación, lo que hizo que se adoptaran cuarentenas parciales, y económicas, en la mayoría de ciudades. Actualizando las estadísticas: el COVID-19 ha infectado a más de 77.200 personas, provocando más de 2.500 muertes. 

CONCLUSIONES 

El gobierno chino ha hecho un llamado para que los empleados y trabajadores regresen a sus empresas de manera gradual. Muchos de los trabajadores han estado cumpliendo parte de sus jornadas laborales desde sus casas. El presidente, Xi Jinping, ha señalado que el coronavirus podría tener un impacto relativamente grande en la economía y la sociedad. Xi añadió que esto sería a corto plazo y controlable, y que su Gobierno intensificará los esfuerzos para amortiguar el golpe. 

En días atrás, el Banco Central chino, institución financiera que siempre ha visto como irrisorio el posible impacto del coronavirus en la economía del gigante asiático, también dio a conocer un paquete de medidas para estimular la economía y las finanzas de la nación, entre las que se encuentran, estabilizar el yuan como moneda nacional y ofertar tipos de interés propicios (del 3,15 por ciento, a mediano plazo) en préstamos para empresas. 

La segunda economía del mundo, lleva un mes paralizada por completo en su lucha por contener el coronavirus. Está ávida por hacer renacer su industria afectada y hacer funcionar nuevamente ese gran motor económico que ha estado marchando a pasos agigantados durante los últimos cuarenta años. 

Bibliografía: 

1. De la Cal, L. (2020). Las autoridades económicas empiezan a tomarse en serio el impacto del coronavirus tras el frenazo de China, consultado el 26 de febrero, disponible en: www.elmundo.es/economia/macroeconomia/2020/02/25/5e5417fffdddffa0878b4618.html

Citas Bibliográficas

[1] Es un foro cuyos miembros permanentes son 19 países de todos los continentes.​ Es el principal espacio de deliberación política y económica del mundo.​ En conjunto las entidades políticas representadas en el G20 reúnen el 66 % de la población mundial y el 85 % del producto bruto mundial 

[2] Empresa estadounidense que diseña y produce equipos electrónicos, software y servicios en línea 

[3] Es una provincia sin litoral de China Central 

[4] Sociedad suiza de servicios financieros con sede en Zúrich, en Suiza.​​ Es un banco privado y de inversión a la vez. 

[5] Entidad financiera estadounidense que desarrolla su actividad como banco de inversiones y agente de bolsa. Su sede central se encuentra en Nueva York

LOS BONOS SOBERANOS DEL ECUADOR SON CONSIDERADOS BASURA

Según Blommberg[1] los bonos ecuatorianos están siendo fuertemente sacudidos una y otra vez, movimientos que ubica al país como segundos, después de los del Líbano, con el peor desempeño en el mundo de mercados emergentes, situación a los que no poco les apuestan un vertiginoso rebote. 

Los inversores están renunciando a las notas soberanas de Ecuador debido a su gran preocupación por la falta de confianza desde el sector político, la imposibilidad del gobierno para decretar medidas claves para componer sus sistemas monetarios y fiscales y dificultades para aprobar reformas estructurales en la Asamblea Nacional, un significativo paquete de reformas fue impugnados en el pasado mes de Octubre por el órgano legislativo y deben ser evaluadas nuevamente este año, la gran preocupación radica en que no se cuenten con los votos necesarios y que nuevamente sean objetadas y el país quede con las reformas estructurales pendientes. 

La enorme intransigencia que afrontan hoy autoridades económicas ecuatorianas para la aprobación de reformas estructurales urgentes provocó que la analista crediticia Moody's[2] redujera la calificación de riesgo de la deuda de Ecuador de B3 a Caa1[3], ubicando los papeles de la deuda soberana de Ecuador en el terreno de los bonos basura.

ESCALA DE CALIFICACIÓN DE MOODY'S
CALIFICACIÓN	CALIDAD	RIESGO
Aaa	Máxima	Mínimo
Aa	Alta	Muy Bajo
A	Media-alta	Bajo
Baa	Medio	Moderado
Ba	Especulativa	Sustancial
B	Especulativa	Alto
Caa	Especulativa	Muy alto
Ca	Muy especulativa	Cercano a default

                             Tomado de: Moody´s

La disminución se debe a que el acceso de Ecuador al mercado internacional de capitales continuará restringido mientras que el país tenga un cronograma de vencimientos (de la deuda externa) muy provocador, para el año 2022. 

Los bonos del dólar ecuatoriano con vencimiento en 2029 descendieron en más de 13 centavos este año a unos 85 centavos, lo que disparó rendimientos al 13.8 por ciento. Los diferenciales sobre los bonos del Tesoro se incrementaron en unos 320 puntos básicos, más que cualquier otro país nación en el índice JPMorgan EMBI Global Diversified Sovereign[4], excepto el Líbano.

En la situación actual en la que se encuentra Ecuador, intentar nuevas colocaciones en el mercado internacional de capitales seria considerablemente caro, prácticamente se han cerrado todas las puertas ya que el riesgo e incertidumbre política en el que se desenvuelve la economía ecuatoriana sigue creciendo conforme a como el país se acerca cada día más a las elecciones presidenciales, hacer la política más problemática que la situación fiscal, hace que los inversionistas logren prestarle al país pero con un rendimiento mucho más elevado, es decir reduce las opciones y encarese su costo.

El gobierno anterior declaró un default en el año 2008 y lo que se obtuvo como resultado fue que a partir de ese momento el costo de financiamiento fuera mucho más elevado. En los momentos actuales, en un escenario convulso políticamente, con elecciones a tan solo 12 meses, una economía que prácticamente no avanza y las cuentas fiscales en deterioro, otras variables económicas encienden las alarmas: Los gastos por intereses como parte de los ingresos totales se incrementaron en un 17.3 por ciento en 2019 de 14.7 por ciento en 2018, mientras tanto el déficit fiscal se amplió a 3.8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de 3.6 por ciento el año anterior, según Moody's Investors Service.

En el año 2021 culmina el programa del Fondo Monetario Internacional (FMI) con Ecuador por valor de 4.2 mil millones de dólares, sin embargo el país tiene 18 mil millones de dólares colocados en bonos, según el ministerio de finanzas, estos elemento hacen que el espectro del incumplimiento aún no esté en el horizonte, pero la realidad de Ecuador no es alentadora ya que después de Venezuela es el país que en mas ocasiones ha caído en incumplimientos del pago de sus obligaciones 

CONCLUSIONES

Mientras el Ministerio de Finanzas realiza ingentes esfuerzos por explicar a los inversores y a las firmas calificadoras los planes de modificación de la deuda encaminados a reducir los pagos en los próximos años, el gobierno no ve como opción limitar el gasto público, cambiar el rol del banco central o declarar la moratoria del pago de la deuda.

Aun cuando Ecuador cuenta con el apoyo y respaldo del FMI, el país debe cumplir con los objetivos fiscales asignados por el fondo, ya que si para el próximo año el organismo internacional le retira este apoyo, Ecuador podría quedar sin capitales y reduciría drásticamente su liquidez, pasando la salud de la economía ecuatoriana de estado crítico a grave. 

El país debe ser económicamente responsable y no repetir la historia, unos gobiernos se endeudan y el gobierno que viene dice: yo no voy a pagar las deudas del gobierno anterior.

Bibliografía:

1. Oyamada, A (2020). Los tenedores de bonos vuelcan la deuda ecuatoriana luego de que suena la alarma de rebaja. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.bloomberg.com/news/articles/2020-02-14/bondholders-dump-ecuadorian-debt-after-downgrade-sounds-alarm

2. Jiménez, P (2020). Bonos soberanos del Ecuador. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.ecuavisa.com/noticieros-anteriores

3. Acosta, A (2020). Inestabilidad política abona a baja calificación de deuda. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.ecuavisa.com/noticieros-anteriores

4. Por qué Moody´s rebajó la calificación de riesgo de Ecuador. Consultado el 17 de febrero. Disponible en: www.primicias.ec/noticias/economia/moodys-rebaja-calificacion-riesgo-ecuador-2/.

Citas: 

[1] Sociedad de responsabilidad limitada estadounidense de asesoría financiera, así como software, data y media bursátil. Tiene una tercera parte del mercado, similar a Thomson Reuters

[2] Agencia internacional de calificación de crédito o 'rating' que analiza las entidades comerciales y gubernamentales. Puede evaluar la calidad de la deuda de un país, una entidad financiera 

[3] En la escala de Moody’s las obligaciones Caa son especulativas, se encuentran en una mala posición y tienen un riesgo crediticio muy alto 

(4) Es un índice de rendimiento total ponderado por capitalización de mercado no administrado que rastrea el mercado negociado para bonos Brady denominados en dólares estadounidenses, eurobonos, préstamos negociados e instrumentos de deuda del mercado local emitidos por entidades soberanas y cuasisoberanas

EL CORONAVIRUS Y LA EXPORTACIÓN DE FLORES ECUATORIANAS A CHINA

El Ecuador, desde los comienzos de la vida republicana, ha tratado de implementar modelos económicos que lo haga transitar a la vía del desarrollo, modelos en los que la dinámica importadora y exportadora siempre ha estado presente, y que de ser aplicados de manera estratégica estos mecanismos, le permitirá al país insertarse en el mercado mundial. A la vez el país cuenta con una muy favorable posición geográfica que lo beneficia y hace que sus productos gocen de una gran aceptación en el mercado mundial.

El país, también se distingue en el mercado mundial por sus exquisitas y hermosas rosas, elementos que las hacen diferentes a tal punto que son consideradas las mejores del mundo por sus gruesos tallos, botones grandes, colores vivos, siendo su elemento más distintivo su prolongada vida, luego de ser cortadas; estos elemento las hacen más interesantes a la vista de los compradores de otras regiones. La gran mayoría de las rosas ecuatorianas se cultivan en Cayambe[1] atendiendo a la gran luminosidad que la caracteriza y a la gran fertilidad de su suelo; elementos decisivos para el crecimiento y desarrollo de las mismas.

China, es el cuarto mercado para el Ecuador en cuanto a exportación de flores, pero el principal mercado para la gipsofila[2], una de las flores más significativa que el Ecuador exporta, miles de ellas estaban listas para ser enviadas al gigante asiático para las festividades por el día de San Valentín, cuando el país asiático solicitó la cancelación del envió, con independencia a que se contaba con contratos firmados con meses de anterioridad, la anulación fue aceptada por Ecuador.

En una semana estos tallos de gipsofila tendrán que ser desechados o empleados como abono, si no se consiguen mercados para su pronta comercialización, ocasionando una pérdida de 4 millones de dólares económicas para el sector florícola, ya que las fiestas de San Valentín estaba considerada como uno de los momentos más trascendentales del año en las ventas y si a este particular se le atribuye la celebración del año nuevo chino, podríamos decir que ha sido un nuevo garrotazo a la industria florícola. 

¿Cuándo se reactivará el mercado de flores a China? Es la gran incógnita que invade a este sector. El coronavirus ha provocado un descenso, entre el 90-95 por ciento de las cancelaciones de contratos con China, siendo el mercado con mayor afectación el florícola por los efectos del coronavirus, si las autoridades chinas no logran controlar la situación en un tiempo medianamente corto, otros sectores serán afectados y para lograrlo se debe tomar con mucha cautela el control que se le está dando al coronavirus, ya que si no hay un progreso de los controles, concluyentemente, puede llegar a afectar de manera considerable otras ofertas exportables ecuatorianas, como es el caso del camarón y el banano 

 Bibliografía:

- Unas 17 000 toneladas de rosas producidas en Ecuador se exportaron para San Valentín. Periódico El Universo, consultado el 24 de febrero de 2019. Disponible en: www.elcomercio.com/actualidad/rosas-ecuador-exportacion-san-valentin.html. Si está pensando en hacer uso del mismo, por favor, cite la fuente y haga un enlace hacia la nota original de donde usted ha tomado este contenido. ElComercio.com

- Clerque, K. (2019). La industria de las rosas en el Ecuador, consultado el 18 de abril de 2019. Disponible en: http://puceae.puce.edu.ec/efi/index.php/economia-internacional/14-competitividad/171-la-industria-de-las-rosas-en-el-ecuador

- Asociación de Productores y Exportadores de Flores del Ecuador (2013). El sector Floricultor. Consultado el 18 de junio de 2019. Disponible: www.slideshare.net/florecuador/floricultura-2013-amayo

- Tamayo, E (2006). Industria de las flores en Ecuador: Dólares para empresarios, espinas para trabajadores. Consultado el 04 de agosto de 2019. Disponible en:

www.ecuador.indymedia.org/es/2006/02/12830.shtml

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[1] También conocida como San Pedro de Cayambe, es una ciudad ecuatoriana; cabecera cantonal del Cantón Cayambe, así como la tercera urbe más grande y poblada de la Provincia de Pichincha

[2] Es un género de plantas pertenecientes a la familia Caryophyllaceae, nativo de Europa, Asia, norte de África y Mexico. Muchas especies se encuentran en suelos ricos en calcio, incluyendo el yeso, gypsum en latín, que le da nombre al género. Comprende 335 especies descritas y de estas, solo 151 aceptadas

SITUACIÓN DE AMÉRICA LATINA TRAS UN DECRECIMIENTO DE CHINA Y ESTADOS UNIDOS

Según cifras publicadas recientemente por distintos organismos internacionales sobre comportamiento y crecimiento económico, en un futuro no lejano las economías de los dos grandes motores de la economía mundial, China y Estados Unidos experimentaran un decrecimiento debido, fundamentalmente, a fuerzas cíclicas, el envejecimiento poblacional y el lento desarrollo de la productividad, sobre estos elementos gravitan las tensiones comerciales y tecnológicas que a nivel mundial se ponen de manifiesto y que nos podrían conducir a un decrecimiento fulminante a corto plazo.
Este comportamiento tendrán un fuerte impacto en otras regiones del mundo, de la cual América Latina no está exenta, por dos razones, en primer lugar por la cercanía con los Estados Unidos y por las fuertes inversiones que China viene haciendo en la región en las últimas décadas, los países que más sufrirán el impacto serán aquellos que tienen su economía expuesta a las de Estados Unidos y China a través del comercio, los precios de las materias primas y los flujos financieros.
Si hacemos un ejercicio a mayor profundidad, se observa que una caída transitoria de un punto porcentual en el crecimiento de China, crearía una desaceleración en el crecimiento de países como Chile y Perú, según cifras oficiales estos dos países están más expuestos a China en 0,2–0,3 puntos porcentuales. Si la caída fuera en Estados Unidos decrecerían las economías de Costa Rica y México en 0,5 puntos porcentuales.
Estos efectos tendrían consecuencias peores si los decrecimientos en China y Estados Unidos condujeran a un recrudecimiento de la situación financiera en las economías de mercados emergentes, de la cual América Latina no queda excluida.